nhà cái tặng tiền miễn phí 62576_62606Khu vực ưu tiên được làm rõ kể từ năm 2018
Xu hướng trong đánh giá đầu tư nội bộ của Hoa Kỳ (Phần 1)

ngày 2 tháng 10 năm 2023

Hoa Kỳ có cơ chế kiểm tra nhà cái tặng tiền miễn phí mối đe dọa mà đầu tư nước ngoài đặt ra cho an ninh quốc gia, đồng thời thúc đẩy môi trường đầu tư mở. Đó là ủy ban đầu tư nước ngoài vào Hoa Kỳ (CFIUS), được tổ chức trên nhà cái tặng tiền miễn phí bộ. Thông qua "Đạo luật hiện đại hóa về Đánh giá rủi ro đầu tư nước ngoài (FIRRMA)", được ban hành vào năm 2018, CFIUS đã mở rộng cấu trúc của mình và mở rộng nhà cái tặng tiền miễn phí giao dịch phải sàng lọc. Theo chính quyền Biden, nhà cái tặng tiền miễn phí phong trào mới đang trở nên đáng chú ý hơn, với nhà cái tặng tiền miễn phí lĩnh vực trọng tâm và nhà cái tặng tiền miễn phí yếu tố quan trọng trong khu vực đánh giá và nhà cái tặng tiền miễn phí hướng dẫn liên quan đến việc thực thi được công bố. Phần đầu tiên của báo cáo này sẽ bao gồm tổng quan về FIRRMA và nhà cái tặng tiền miễn phí yêu cầu nhận được cho đến nay, trong khi phần thứ hai sẽ bao gồm nhà cái tặng tiền miễn phí xu hướng và đặc điểm đánh giá thực tế dựa trên báo cáo cung cấp tổng quan về đánh giá, tóm tắt nhà cái tặng tiền miễn phí hoạt động thực tế của CFIUS, cũng như nhà cái tặng tiền miễn phí điểm cần lưu ý cho nhà cái tặng tiền miễn phí công ty nước ngoài.

Xóa khu vực kiểm tra ưu tiên khi công nghệ tiến bộ

Kể từ khi thành lập vào năm 1975, CFIUS đã chỉ định sáp nhập, mua lại và mua lại dẫn đến "kiểm soát" nhà cái tặng tiền miễn phí hoạt động của Hoa Kỳ là "giao dịch được bảo hiểm" và đã kiểm tra nhà cái tặng tiền miễn phí mối đe dọa mà họ gây ra cho an ninh. CFIUS có thẩm quyền mạnh mẽ để cuối cùng đề nghị Tổng thống chặn một giao dịch nếu thấy đó là một mối đe dọa. "Kiểm soát" được định nghĩa rộng rãi là "Cơ quan (không có tập thể dục) để xác định, trực tiếp hoặc xác định nhà cái tặng tiền miễn phí vấn đề quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến doanh nghiệp hoặc gián tiếp, trực tiếp hoặc gián tiếp, thông qua đa số hoặc một nhóm thiểu số được kiểm soát của nhà cái tặng tiền miễn phí quyền bầu cử của nhà phát hành, hành động hành động theo quyền bầu cử, nhà cái tặng tiền miễn phí phương tiện hợp đồng hoặc nhà cái tặng tiền miễn phí phương tiện khác." Do đó, có thể nói rằng CFIUS ban đầu được đưa ra quyết định rộng rãi. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, với sự phát triển của công nghệ, nguy cơ sử dụng quân sự trong công nghệ dân sự đã tăng lên và ngày càng có nhiều trường hợp mua lại nhà cái tặng tiền miễn phí công ty Hoa Kỳ bởi nhà cái tặng tiền miễn phí công ty Trung Quốc, mà Hoa Kỳ đã chỉ định là đối thủ cạnh tranh chiến lược, đã dẫn đến nhận thức ngày càng tăng về vấn đề "không phải là" giao dịch "không phải là giao dịch". Firrma đã được thông qua dưới dạng pháp luật.

FIRRMA đã quyết định coi nhà cái tặng tiền miễn phí khoản đầu tư không kiểm soát là "giao dịch được chỉ định" khi đầu tư vào nhà cái tặng tiền miễn phí doanh nghiệp Hoa Kỳ (bao gồm cả nhà cái tặng tiền miễn phí doanh nghiệp của Hoa Kỳ, liên quan đến nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ chính, cơ sở hạ tầng quan trọng và việc tiếp cận với nhà cái tặng tiền miễn phí thông tin quan trọng (1) Người quan sát của một ban giám đốc hoặc nhà cái tặng tiền miễn phí tổ chức tương tự, hoặc có quyền giới thiệu nhà cái tặng tiền miễn phí thành viên, hoặc (3) cho phép có sự tham gia thực chất trong việc ra quyết định. Hơn nữa, nếu (1) một giao dịch theo kiểm tra cần phải có sự cho phép của chính phủ Hoa Kỳ để xuất khẩu, tái xuất, chuyển nhượng trong nước hoặc chuyển giao lại (xuất khẩu, v.v.) của nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ quan trọng thuộc sở hữu của chúng tôi Điều đó trực tiếp hoặc gián tiếp sở hữu quyền biểu quyết từ 49% trở lên trực tiếp hoặc gián tiếp có được quyền biểu quyết từ 25% trở lên doanh nghiệp TID của Hoa Kỳ, cần thông báo trước CFIUS và nếu xảy ra vi phạm, sẽ bị áp dụng hình phạt (Tin tức kinh doanh ngày 18 tháng 9 năm 2020, xem sơ đồ). So với thực tế là trước FIRRMA, tất cả nhà cái tặng tiền miễn phí trường hợp đầu tư đều tự nguyện, có thể nói rằng sức mạnh thực thi đã được tăng cường đáng kể. Ngoài ra, nhà cái tặng tiền miễn phí giao dịch bất động sản gần với nhà cái tặng tiền miễn phí sân bay, cảng và nhà cái tặng tiền miễn phí cơ sở quân sự được chỉ định bởi nhà cái tặng tiền miễn phí quy định cũng đã được sàng lọc (xem hình).

Chỉ số đầu tiên đưa ra phán quyết là liệu giao dịch có liên quan thuộc một trong hai (1) giao dịch kiểm soát mục tiêu (mua quyền kiểm soát đối với doanh nghiệp Hoa Kỳ, v.v.) hoặc (2) đầu tư mục tiêu (truy cập vào thông tin kỹ thuật quan trọng của doanh nghiệp Hoa Kỳ hoặc có được quyền trở thành Hội đồng quản trị, v.v.). Nếu bất kỳ trong số này thuộc danh mục này, cần phải xác nhận liệu (i) liên quan đến nhà cái tặng tiền miễn phí hoạt động của Hoa Kỳ sản xuất, thiết kế, thử nghiệm, sản xuất, lắp ráp hoặc phát triển nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ quan trọng và (ii) liệu nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ quan trọng đó có bắt buộc phải xuất khẩu, chuyển tiếp, chuyển giao nhà cái tặng tiền miễn phí nhà đầu tư không. Ngay cả khi (i) hoặc (ii) không được đáp ứng, nếu khoản đầu tư liên quan đến một chính phủ nước ngoài, cần có một tuyên bố bắt buộc. Nếu (1) hoặc (2) không được đáp ứng, hãy kiểm tra xem giao dịch có đủ điều kiện nhận bất động sản hay không, chẳng hạn như sân bay, cảng, đất đai gần nhà cái tặng tiền miễn phí cơ sở quân sự của Hoa Kỳ, v.v. Hơn nữa, nếu người ta xem xét rằng có một rủi ro từ quan điểm của an ninh quốc gia Hoa Kỳ, có thể nộp một thông báo chính thức ngay từ đầu. — Hình: Sơ đồ để xác định xem việc nộp đơn với CFIUS có phải là nghĩa vụ không (tham khảo)

Thông qua Firrma thuộc chính quyền Trump trước đó, nhưng hoạt động tích cực của CFIUS đã được chuyển cho chính quyền Biden. Tổng thống Joe Biden đã ký một lệnh điều hành vào tháng 9 năm 2022, xác định nhà cái tặng tiền miễn phí khu vực và yếu tố mà CFIUS nên tập trung vào sau (để biết thêm thông tin, xemTham khảo Trang web Nhà Trắng). Thứ tự nhấn mạnh năm điểm sau (xem tài liệu tham khảo).

Tài liệu tham khảo: nhà cái tặng tiền miễn phí khu vực và yếu tố mà CFIUS, như được thành lập bởi Tổng thống, nên tập trung vào việc theo dõi

1. Khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng trong nước cho nhà cái tặng tiền miễn phí sản phẩm quan trọng, bao gồm cả những sản phẩm ngoài ngành quốc phòng: Chúng tôi kiểm tra mức độ đa dạng của nhà cái tặng tiền miễn phí nhà cung cấp thay thế trong chuỗi cung ứng, bao gồm nhà cái tặng tiền miễn phí liên minh và nhà cái tặng tiền miễn phí quốc gia thân thiện, mối quan hệ cung ứng với chính phủ Hoa Kỳ và mức độ tập trung quyền sở hữu và kiểm soát của người nước ngoài trong một chuỗi cung ứng cụ thể.
2. Tác động đến sự lãnh đạo kỹ thuật của Hoa Kỳ trong nhà cái tặng tiền miễn phí lĩnh vực ảnh hưởng đến an ninh của Hoa Kỳ, bao gồm vi điện tử, trí tuệ nhân tạo (AI), công nghệ sinh học và sản xuất, điện toán lượng tử, năng lượng sạch tiên tiến và công nghệ thích ứng khí hậu: 67941_68144
3. Xu hướng đầu tư có thể ảnh hưởng đến bảo mật Hoa Kỳ: Ngay cả nhà cái tặng tiền miễn phí mối đe dọa hạn chế khi được xem là một dự án đầu tư duy nhất, khi được xem liên quan đến nhà cái tặng tiền miễn phí giao dịch trong quá khứ, có thể thúc đẩy việc chuyển giao nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ nhạy cảm hoặc gây thiệt hại cho bảo mật. CFIUS kiểm tra nhà cái tặng tiền miễn phí rủi ro khi thích hợp từ quan điểm của nhiều vụ mua lại và đầu tư vào một lĩnh vực duy nhất hoặc liên quan.
4. Rủi ro an ninh mạng có thể gây thiệt hại cho an ninh: Kiểm tra xem liệu nó có thể cung cấp quyền truy cập gây ra rủi ro cho an ninh Hoa Kỳ cho người nước ngoài hoặc nhà cái tặng tiền miễn phí bên thứ ba liên quan với khả năng và ý định thực hiện nhà cái tặng tiền miễn phí cuộc tấn công mạng, v.v.
5. Rủi ro liên quan đến dữ liệu nhạy cảm cho người Mỹ: Những tiến bộ công nghệ và truy cập vào nhà cái tặng tiền miễn phí bộ dữ liệu lớn đã giúp xác định và deanonymous dữ liệu, trước đây không thể xác định được. CFIUS kiểm tra xem nhà cái tặng tiền miễn phí giao dịch mục tiêu có bao gồm nhà cái tặng tiền miễn phí hoạt động của Hoa Kỳ xử lý dữ liệu nhạy cảm từ người Mỹ hay không và liệu nhà cái tặng tiền miễn phí nhà đầu tư nước ngoài có liên quan đến họ có ý định hoặc khả năng sử dụng sai thông tin này theo cách gây thiệt hại cho bảo mật của họ hay không.

Nguồn: Được tạo dựa trên nhà cái tặng tiền miễn phí tài liệu được xuất bản trên Nhà Trắng

Ngoài ra, Bộ Tài chính, giám sát CFIUS, đã công bố nhà cái tặng tiền miễn phí hướng dẫn liên quan đến việc thực thi CFIUS và hình phạt vào tháng 10 năm 2022 (để biết thêm thông tin, xemTham khảo trang web của Bộ Tài chính). nhà cái tặng tiền miễn phí hướng dẫn liệt kê ba loại hành vi có thể là vi phạm pháp luật: (1) nếu không được thực hiện ứng dụng kịp thời mặc dù giao dịch yêu cầu khai báo (khai báo, lưu ý 2) hoặc thông báo (lưu ý 3), (2) nếu vi phạm nhà cái tặng tiền miễn phí biện pháp giảm thiểu rủi ro được đồng ý với CFIUS và (3). Tuy nhiên, nhà cái tặng tiền miễn phí vi phạm không nhất thiết dẫn đến hình phạt và CFIUS kiểm tra thông tin được cung cấp bởi nhà cái tặng tiền miễn phí bên liên quan đến giao dịch và bên thứ ba để xác định tính hợp lệ của hình phạt. Vì vậy, có thể nói rằng CFIUS đã trải qua những thay đổi lớn trong vài năm qua.

Sửa đổi quy tắc cũng tác động đến đầu tư CVC

Với sàng lọc CFIUS hiện đang mở rộng sang nhà cái tặng tiền miễn phí khoản đầu tư không chiếm ưu thế, hình thức đầu tư bị ảnh hưởng nhiều nhất có thể là đầu tư thông qua Vốn đầu tư mạo hiểm của công ty (CVC). Hầu hết nhà cái tặng tiền miễn phí câu hỏi mà Jetro đã nhận được liên quan đến CFIUS cũng liên quan đến nhà cái tặng tiền miễn phí khoản đầu tư CVC. Nội dung yêu cầu chủ yếu được phân thành ba loại:

Trụ sở chính của Nhật Bản có nguồn gốc là đối tác trách nhiệm hữu hạn (LP) và ngay cả khi VC liên kết với Hoa Kỳ là đối tác trách nhiệm không giới hạn (GP), có thể CVC được coi là người nước ngoài không?
Nếu cơ sở đầu tư đáng kể là LP nước ngoài và có quyền đưa ra quyết định cho nhà cái tặng tiền miễn phí quyết định đầu tư, thì LP nước ngoài được coi là kiểm soát CVC và tùy thuộc vào quy mô đầu tư mà CVC thực hiện, quyền có được và tự nhiên. Tuy nhiên, ngay cả khi nó được coi là CVC do nước ngoài kiểm soát, nó có thể được loại trừ khỏi sàng lọc nếu khoản đầu tư nhỏ và hoàn toàn thụ động. Hơn nữa, nếu khoản đầu tư của LPS nước ngoài hoàn toàn thụ động và chỉ có thể được chứng minh rằng quyền tối thiểu để bảo vệ nhà cái tặng tiền miễn phí nhà đầu tư nhỏ được bảo đảm, CVC có thể được coi là kiểm soát của Mỹ.
Ngay cả khi tỷ lệ đầu tư ở nhà cái tặng tiền miễn phí công ty Mỹ được giữ thấp nhất có thể, liệu nó có phải chịu sự sàng lọc không?
Liên quan đến tỷ lệ đầu tư, điều này có thể có thể được xem xét nếu đáp ứng nhà cái tặng tiền miễn phí yêu cầu cho phép truy cập vào thông tin kỹ thuật quan trọng, riêng tư cho nhà cái tặng tiền miễn phí doanh nghiệp đầu tư của chúng tôi, như đã đề cập ở trên. Hơn nữa, nếu hai loại trường hợp đã đề cập ở trên mà cần thông báo trước (cần có sự cho phép của chính phủ Hoa Kỳ khi xuất khẩu nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ quan trọng thuộc sở hữu của doanh nghiệp TID cho nhà cái tặng tiền miễn phí công ty liên kết giao dịch cụ thể, hoặc một công ty nước ngoài có quyền đối với việc bỏ phiếu đối với nhà cái tặng tiền miễn phí công ty có thể đối mặt với việc này.
LP Nhật Bản, đó là nguồn gốc của khoản đầu tư, sẽ không truy cập vào nhà cái tặng tiền miễn phí công nghệ quan trọng, cơ sở hạ tầng quan trọng hoặc thông tin cá nhân nhạy cảm của công ty Hoa Kỳ đầu tư, nhưng nó vẫn có thể được sàng lọc?
Điều này về cơ bản giống như đã đề cập ở trên 2., và nếu một yêu cầu khác ngoài việc có quyền truy cập vào thông tin cá nhân quan trọng của doanh nghiệp TID Hoa Kỳ, chẳng hạn như đầu tư, có quyền trở thành thành viên hoặc người quan sát của Hội đồng quản trị hoặc tổ chức tương tự của TID kinh doanh hoặc có liên quan đến việc đưa ra quyết định đáng kể. Hơn nữa, nếu hai loại thông báo trước là bắt buộc như đã đề cập trong 2 ở trên, thông tin sẽ tự nhiên phải được xem xét, bất kể bạn có thể truy cập thông tin cá nhân quan trọng hay không.

Nếu cần thông báo trước, sẽ mất vài tháng kể từ khi chuẩn bị đến khi hoàn thành đánh giá CFIUS, điều này sẽ có tác động lớn đến lịch đầu tư chung, do đó, mong muốn đưa ra kết luận sớm về việc có cần báo cáo với CFIUS hay không.

Cho đến thời điểm này, chúng tôi đã đề cập đến quá trình Firrma được thành lập dưới chính quyền Trump, những phát triển dưới thời chính quyền Biden theo sau và nội dung của nhà cái tặng tiền miễn phí câu hỏi liên quan đến đầu tư CVC, có tác động lớn. Phần thứ hai sẽ bao gồm nhà cái tặng tiền miễn phí xu hướng đánh giá dựa trên báo cáo năm 2022 được công bố vào tháng 7 năm 2023.

Lưu ý 1:: Ví dụ, điều này áp dụng cho những người nước ngoài có một số quyền bỏ phiếu nhất định cho nhà cái tặng tiền miễn phí công ty nước ngoài đầu tư vào nhà cái tặng tiền miễn phí hoạt động của Mỹ. Trong ví dụ về Bộ Tài chính, nhà cái tặng tiền miễn phí công dân nước ngoài có quốc tịch của đất nước G, người nắm giữ 25% quyền bầu cử của một công ty nước ngoài A có 100% cổ phần trong hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ, tương đương với việc này và nếu nhà cái tặng tiền miễn phí công ty tiếp tục được áp dụng cho nhà cái tặng tiền miễn phí công ty tiếp tục.
Lưu ý 2:: Đây là một loại ứng dụng mới được thành lập bởi Firrma, được thành lập vào năm 2018, về nguyên tắc, người nộp đơn gửi tổng quan về trường hợp đầu tư trong 5 trang và CFIUS hoàn thành việc xem xét trong vòng 30 ngày kể từ ngày chấp nhận và thông báo cho người nộp đơn cho dù không cần phải có hành động bổ sung. Trong một số trường hợp, CFIUS có thể xác định rằng nó không phải là mối đe dọa trong vòng 30 ngày hoặc trong nhà cái tặng tiền miễn phí trường hợp khác, nó có thể yêu cầu nó chuyển sang thông báo chính thức, vì nó không thể xác định được.
Lưu ý 3:: CFIUS có thể tiến hành đánh giá trong vòng 45 ngày là giai đoạn đầu tiên sau khi nhận được thông báo và nếu nhà cái tặng tiền miễn phí lo ngại về bảo mật không được giải quyết trong thời gian đó, nó có thể tiến hành một cuộc điều tra trong tối đa 60 ngày là giai đoạn thứ hai. Nếu một mối đe dọa được tìm thấy thông qua một cuộc điều tra, một khuyến nghị được đưa ra cho Tổng thống và Tổng thống sẽ xác định xem có nên chặn giao dịch trong vòng 15 ngày hay không. Báo cáo nghiên cứu Jetro "Phản ứng thực tế đối với nhà cái tặng tiền miễn phí biện pháp an ninh kinh tế của Hoa Kỳ".

Xu hướng trong đánh giá đầu tư nội bộ của Hoa Kỳ

Giới thiệu tác giả: Giám đốc nghiên cứu văn phòng của Jetro New York
Isobe Shinichi; Jetro tham gia vào năm 2007. Ông chịu trách nhiệm nghiên cứu về chính sách thương mại của Hoa Kỳ, ngành công nghiệp môi trường và năng lượng và nhà cái tặng tiền miễn phí lĩnh vực khác tại Phòng nghiên cứu ở Bắc Mỹ. Ông là một nhà nghiên cứu đến thăm Bộ Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế Hoa Kỳ (CSIS) từ năm 2013 đến 2015. Sau đó, ông làm việc trong nhóm chiến lược khu vực của Bộ Kế hoạch Jetro, bao gồm cả kế hoạch chiến lược cho nhà cái tặng tiền miễn phí khu vực Bắc Mỹ và Châu Đại Dương, và đã ở vị trí hiện tại của ông kể từ tháng 6 năm 2019.