Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay chấm dứt can thiệp trao đổi, thị trường vẫn ổn định - Tác động hạn chế đối với xuất khẩu

Tỷ lệ lạm phát đạt 2%, xuất khẩu cũng tăng

Can thiệp nước ngoài của Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay đã được giới thiệu vào ngày 7 tháng 11 năm 2013 với mục đích tăng áp lực lạm phát, giảm tỷ giá hối đoái của Koruna (duy trì điểm yếu của Koruna) và tăng tốc tăng trưởng kinh tế (Xem bài viết vào ngày 12 tháng 11 năm 2013). Về lý do quyết định chấm dứt can thiệp tỷ giá hối đoái lần này, ngân hàng giải thích, "Sau khi kiểm tra cẩn thận dữ liệu kinh tế vĩ mô, phân tích hội đồng quản trị và các kịch bản dự báo, nó đã xác định rằng dự kiến ​​sẽ duy trì giá tăng 2% so với năm trước trong tương lai."

Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay đã cắt giảm lãi suất chính sách của mình xuống mức thấp kỷ lục 0,05% trong tháng 11 năm 2012, đưa nó đến lãi suất không thực sự, nhưng tỷ lệ lạm phát không ngừng giảm (xem hình). Tỷ lệ lạm phát trong quý IV năm 2013, khi các can thiệp ngoại hối bắt đầu, là 1,1% và tỷ lệ tiếp tục giảm, với xu hướng vẫn giảm xuống dưới 1% cho đến giữa năm 2016. Tuy nhiên, từ nửa cuối năm 2016, lạm phát bắt đầu tăng do giá dầu tăng, nhu cầu trong nước mạnh mẽ và tăng chi phí lao động, và vào tháng 12 năm 2016, nó đã đạt 2% lần đầu tiên kể từ tháng 1 năm 2013, tăng lên 2,2% vào tháng 1 năm 2017 và lên 2,5% vào tháng Hai.

Ngoài ra, xuất khẩu tăng từ 783 tỷ koruna (khoảng 3,3669 nghìn tỷ yên, 1 koruna = khoảng 4,3 yên) trong quý 3 năm 2013 trước khi tăng trưởng. 2013, 3.199,6 nghìn tỷ Koruna trong năm 2014, 3,477 nghìn tỷ Koruna trong năm 2015 và 3,975,8 nghìn tỷ Koruna trong năm 2016. Liên đoàn xuất khẩu Séc ước tính rằng Koruna yếu hơn trong giai đoạn trao đổi sẽ đưa cho các nhà xuất khẩu của Séc lên 687 tỷ Koruna.

Mặt khác, số lượng can thiệp ngoại hối là 7,5 tỷ euro vào năm 2013, chưa từng có vào năm 2014 và 9 tỷ euro vào năm 2015, nhưng tăng lên 16,9 tỷ euro trong năm 2016, và kể từ tháng 1 năm 2017.

Trong tình huống này, Ủy ban Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay ban đầu tuyên bố rằng sự kết thúc của hệ thống can thiệp trao đổi chỉ là nửa đầu năm 2017, nhưng sau cuộc họp thường xuyên vào ngày 30 tháng 3, nó đã thông báo rằng "quyết định chấm dứt hệ thống can thiệp trao đổi có thể được đưa ra bất cứ lúc nào từ tháng 4 trở đi. Về quyết định này, Thống đốc Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay Izzy Rusnok giải thích: "Chúng tôi đã quyết định rằng ngay cả khi chúng tôi duy trì hệ thống can thiệp tỷ giá hối đoái nữa, chúng tôi sẽ không thể đạt được hiệu quả thích hợp."

Ngay sau thông báo của Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay vào ngày 6 tháng 4, Koruna đã tăng từ 1 euro = 27 kg lên 26,76 kg, sau đó giảm xuống còn 27,10 kg, và sau đó tăng trở lại, nhưng phạm vi bị hạn chế, đóng cửa ở mức 26,59 kg. Trong một tuyên bố, Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay nói, "Trong tương lai, có khả năng một can thiệp duy nhất chỉ có thể được thực hiện nếu biến động tỷ lệ tăng đáng kể." Về các phong trào tiền tệ trong tương lai, các nhà phân tích trong nước nói rằng các dự báo tại thời điểm này là sớm, nhưng hy vọng họ sẽ di chuyển trong khoảng từ 25,50 đến 26,30 Koruna trong dài hạn.

Các công ty đã sẵn sàng chấm dứt can thiệp

Đáp lại quyết định của Ngân hàng soi kèo nhà cái hôm nay, Thủ tướng Bovslav Sobotka nói, "nền kinh tế Séc không nên dựa vào can thiệp ngoại hối trong thời gian dài", và nói rằng việc chấm dứt chế độ can thiệp trao đổi là quyết định chính xác. Bộ trưởng Tài chính Andrei Babis cũng nói, "Không có gì đáng ngạc nhiên khi sự kết thúc của chế độ can thiệp tỷ giá hối đoái đã được dự đoán và không có khả năng nó sẽ ảnh hưởng đến giá trái phiếu của chính phủ."

Mặt khác, các công ty đã được hưởng lợi từ việc xuất khẩu tăng do tiền tệ yếu hơn Koruna cũng đang chuẩn bị để kết thúc các can thiệp và chúng tôi tin rằng tác động tiêu cực của việc này sẽ được giữ ở mức tối thiểu. Liên đoàn các nhà xuất khẩu Séc ước tính rằng các biện pháp như hợp đồng ngoại hối đã được thực hiện so với khoảng 80% giá trị xuất khẩu trong thời điểm hiện tại.

Phó Chủ tịch Liên đoàn Công nghiệp Séc, Radek Spitzal, nói, "Công ty đã xem xét sự kết thúc của chế độ can thiệp tiền tệ trong kế hoạch kinh doanh của mình và các khoản tiền được hoàn thành. Chúng tôi sẽ can thiệp một lần nữa. "

(Nakagawa Keiko)